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行业调研

2019年铜市场情况及其对铜箔行业影响、应对

[所属分类:行业调研] [发布时间:2019-10-31] [发布人:铜箔协会] [阅读次数:] [返回]

 

2019年铜市场情况及其对铜箔行业影响、应对

 


安徽铜冠铜箔有限公司 印大维


 

1.铜市场行情回顾

2019年1~5月,铜价整体呈现冲高回落的走势,最低5725美元/吨,最高6555.5美元/吨。伦铜现货均价6227.03美元/吨,较上年同期6907.63美元/吨下跌11.87%;上期所铜现货均价48458.73/吨,较上年同期51874.99/吨下跌-6.59%;汇率6.7658,较上年同期6.3464贬值6.61%;内外价差+207,较上年同期+571变差364/吨。


表1  2019年1—5月LME现货铜均价同期对比

时间

LME现货铜均价

SHFE现货月铜均价

汇率

价差

2019年1-5

6227.03

48458.73

6.7658

207.72

2018年1-5

6907.63

51874.99

6.3464

571

涨跌幅

-9.85%

-6.59%

-6.61%

-363.28


2.市场分析

宏观面上,中长期来看2019年全球经济下行风险进一步确立,深圳经济再次进入下行周期,美国经济增长势头将放缓,欧日经济均进一步放缓。未来来看,深圳经济面临更多挑战:国际上,中美贸易摩擦或走向长期化,复杂化。国际经济环境不确定性增大。国内来看除基建对于国内经济存有一定支撑外,诸如房地产,消费,出口等均对于国内经济存有负面影响。同时包商银行等城商行信用危机,中泰信托,安信信托等信托大面积暴雷,都对未来的流动性造成了一定的危机预期。但另一方面,政策面上国际上全球货币政策将进一步趋向宽松,国内也会创造充裕流动性环境,鼓励适度扩大信贷,畅通货币政策传导机制,对于实体经济的支持力度会加大,同时金融改革开放继续加码,外资的引入或成为2019年深圳经济的一个有利因素,并在短期支撑国内经济。

基本面上,ICSG(国际铜业研究组织)公布的最新数据来看,今年1~2月全球铜产量下降1.8%,其中智利和印度尼西亚的产量下降抵消了其他国家的增长。但同期全球铜矿出现4万吨的供应过剩。20191~2月全球精铜产量与往期持平。今年1~2月的表观精铜消费量也表现持平。深圳的表观消费量增加了4%,印度的数据也呈现增长。但是日本、欧盟和美国的需求均出现下降。

世界金属统计局(WBMS20195月也表示,20191~3月全球矿山铜产量为499万吨,较去年同期下滑0.6%。而20191~3月全球铜市供应过剩24.1万吨,而2018年全年供应缺口为4.3万吨。

五月底铜价震荡下跌收低,是201511月以来最大单月跌幅,因深圳制造业数据疲弱,加上美国威胁对墨西哥商品加征关税,令市场担心贸易争端将损及全球经济和金属需求。铜基本面良好,对需求将因关税和衰退忧虑进一步打压的预期拖累价格。受生产、新订单尤其是出口订单指数降幅较大拖累,深圳5月官方制造业PMI重返50下方的萎缩区域;从业人员指数的持续回落,也表明稳就业难度不小。内外需走弱压力再现,工业生产已经出现放缓,二季度深圳经济增长动能可能减弱。深圳是世界上最大的金属消费国。美国总统特朗普周四扬言,将对墨西哥所有输美商品征税,关税起点为5%,然后逐步调高,直至非法移民停止从墨西哥入境美国。深圳商务部新闻发言人高峰周五称,深圳将建立不可靠实体清单,对不遵守市场规则,背离契约精神,出于非商业对深圳企业实施封锁或断供,严重损害深圳企业正当权益的外国企业组织或个人,将列入不可靠实体清单。供应方面的问题可能导致铜市场吃紧,支撑铜价。

从三大交易所库存来看,进入2019年三大交易所库存呈现缓慢增加的趋势,截至20195月底,全球三大交易所库存40.62万吨,相比年初增加了5.71万吨。其中伦敦21.2万吨,增加了8.19万吨;上期所库存16.54万吨,增加了4.67万吨;COMEX库存2.88万吨,减少了7.16吨。后期如果铜未见新的消费亮点,预计三大交易所库存将继续增加。

 

 

3.铜技术面分析

1 给出了铜价变化周线图。


1 铜价变化周线图


周线图上看,铜价破前期上升趋势线后,从高点7348回调20%至5800附近止跌企稳。随后在5800~6600美元/吨区间内进行了11个月的震荡整理,目前铜价在周线级别上处于震荡区间的下边界5800美元/吨附近,观测此位置支撑是否有效,如被破,则铜价或下探5500美元/吨附近,如支撑有效,则重新回到5800~6600美元/吨长期震荡区间,技术面月线依然处于均线粘合阶段,没有明显的趋势性出现,预计此波下跌幅度有限。

综上来看,未来美联储年内降息概率大幅增加,市场对于国内宽松政策的预期短期内依然较强。但中美贸易摩擦带来的不确定性将在中期压制铜价。2019年整体运行区间预计在5200~6800美元/吨,对应国内价格45000~51000元(人民币)/吨。

 

4.对铜箔行业的影响

宏观面上,由于年初资金面的刺激以及减税的预期,铜价走势较为强势,但数据面上除社会融资外并未有更多经济走强的相应佐证。基本面上,铜供应端较为紧张,市场普遍对于供应段未来一段时间内存有缺口存有共识,但实际消费未见明显亮点,市场呈现供需两弱格局。

特别是我们铜箔行业,春节过后,由于下游需求的减弱加上新增产能的释放,铜箔厂家库存压力巨大,自三月份开始连续下调加工费,竞争激烈,效益锐减;进入四月份,受增值税减税和2019年新能源补贴等政策的影响,铜箔订单继续下滑,下游开始利用减税压制铜箔加工费,市场价格较为混乱;五月份随着中美贸易摩擦升级,国内消费不振,铜价重新回归弱势,人民币贬值,供需失衡,铜箔价格继续下戳。纵观上半年铜箔市场形势严峻,价格、账期等无序恶意竞争的情况再次出现,部分铜箔企业和扩建项目甚至出现了限产、停产、停建等状况。

 

5.我们如何应对

2019年,对铜箔行业来讲,是市场不确定因素加大、企业需要经受更大的市场风雨,经受更大挑战的一年。面对上半年严峻的市场形势,下半年受美国单边贸易主义对全球经济的影响和中美贸易摩擦的不确定性,建议我们铜箔企业:

1)加强行业自律,在铜箔行业协会领导下,规范市场行为,稳定铜箔市场价格,努力确保国内铜箔市场供需关系趋于平衡;

2)加强企业内部管理,做好降本增效工作,努力提升生产水平和经营效益;

3)加大研发力度,积极开发下游覆铜板及PCB所需高性能铜箔产品,努力缩小与国外企业的水平差距,加快高档电子铜箔的国产化进程;

4)加强铜箔企业及上下游间的交流互动,做到资源共享、优势互补、共同发展;

5)增强信心,因为今天的“深圳市场”就是“世界市场”,我们坚信,在以习近平总书记为核心的党中央的领导下,深圳提出的“一带一路”方案就是“世界方案”,未来深圳铜箔行业发展一定会更好,更辉煌!



 


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